O propósito da gestão de investimentos é gerar retornos suficientes sobre as reservas do fundo para pagar, além dos custos, os benefícios previdenciários dos participantes. Isto envolve estabelecer objetivos, desenvolver estratégias e administrar uma carteira de investimentos levando em conta as condições econômicas, as tendências de mercado e as características de cada plano.

Acreditamos que a melhor forma de atingir tal objetivo é através da Estratégia de Macroalocação3. Nela, é perseguida uma Carteira Estratégica, que define a distribuição dos investimentos entre as classes de ativos e maximiza as chances de atingir os objetivos de longo prazo da fundação, sendo atualizada anualmente pelas Políticas de Investimentos. A partir de 2024 a Carteira Estratégica vigente será feita pelo Modelo Interno de ALM, desenvolvido em 2023, conforme mencionado, na seção do Modelo Proprietário de ALM..

Abaixo, as carteiras estratégicas do ano de 2023:

No contexto de finanças, a máxima “Não existe almoço grátis” é utilizada para explicar que decisões sempre envolvem balanço entre prós e contras ou trade-offs. Entretanto, H. Markowitz4 mostrou que a diversificação apresenta o único almoço grátis em finanças pois, para um mesmo nível de retorno, o portfólio diversificado apresenta um risco menor que o concentrado em poucos ativos.

Em outras palavras, o gestor não deve “colocar todos os ovos na mesma cesta” e sempre buscar a diversificação.

Nos planos de contribuição definida e contribuição variável da
Real Grandeza, a estratégia seguida é a de macroalocação, e buscando a diversificação como principal ferramenta de preservação de capital dos participantes.

3 As Políticas de Investimento 2023-2028 apresentam o anexo “Filosofia de Investimentos” que explica em mais detalhes a importância da estratégia de macroalocação para a gestão dos recursos na Real Grandeza.

4MARKOWITZ, Harry. Portfolio selection, Journal of Finance, v. 7, n. 1, p. 77-91, 1952.