As rentabilidades dos planos BD e CD da Real Grandeza no primeiro semestre do ano de 2022 foram de 5,5% e 2,0%, abaixo da meta atuarial de 8,06% e 9,92% no período, respectivamente, que foram puxadas pelas altas significativas do INPC e IGP-DI.

 Já quando comparamos com outras Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPCs), conforme levantamento da consultoria Aditus, a Real Grandeza apresenta um resultado em linha com a mediana de cada grupo. O gráfico abaixo apresenta em mais detalhes essas informações:

Gráfico 1

Comparativo de rentabilidade

Resultados dos consolidados dos planos

Mediana das rentabilidades - junho de 2022

Fonte: Relatório Consolidado EFPCs divulgado pela Aditus, junho/2022.

Vale ressaltar também o papel de cada segmento da carteira de ativos nessa rentabilidade. Os gráficos abaixo mostram em mais detalhes essas informações:

Gráfico 2

Rentabilidade mediana das EFPCs por segmento

(2022)

Fonte: Relatório Consolidado EFPCs divulgado pela Aditus, junho/2022.

Gráfico 3

Rentabilidade e Participação por segmento da carteira – 2022 (1º Semestre)

Conforme ilustrado no gráfico acima, o primeiro semestre do ano de 2022 se mostrou desafiador para os ativos de risco. Assim, a diversificação das nossas carteiras cumpriu seu papel de reduzir o impacto na rentabilidade total dos planos de perdas expressivas em determinadas classes (por exemplo, de -3.8% em renda variável e -6.3% em imobiliários no plano CD).

Vale comentar também sobre a diferença de rentabilidade entre os Planos BD e CD. Primeiramente, como são planos com características diferentes e objetivos distintos, suas carteiras de investimentos são, consequentemente, diferentes. Dessa forma, é natural que os planos não tenham a mesma rentabilidade. Posto isso, ainda assim apresentamos aqui os principais pontos que justificam essa diferença: (i) a renda fixa do plano CD rendeu menos que a do plano BD por não possuir títulos públicos com marcação na curva, que renderam mais que aqueles com marcação a mercado no período (em média 10,6% contra 3,6%, respectivamente) e (ii) os investimentos imobiliários do plano BD se desvalorizaram menos que os do plano CD, porque o primeiro possui a maior parte da carteira formada por imóveis físicos, que são reavaliados anualmente, enquanto a carteira do segundo é formada por fundos imobiliários marcados a mercado diariamente.

Por fim, especificamente sobre o comportamento das metas atuariais no período, a do Plano CD e, principalmente, a do BD foram impactadas de forma relevante - com a forte alta do INPC e com o IGP-DI desacelerando, porém, ainda em níveis altos no ano - o que representou um desafio adicional para a equipe de gestão de investimentos. Detalhando, o INPC atingiu 11,92% no acumulado dos últimos 12 meses, enquanto o IGP-DI atingiu 11,12%, conforme mostra o gráfico 4:

Gráfico 4 
Evolução do INPC e do IGP-DI acumulado em 12 meses