Rentabilidade

dos investimentos

Data da posição: 31/10/2024

O ano de 2024 tem sido desafiador para a gestão dos ativos de risco no Brasil e no mundo. Os papéis de renda fixa indexados à inflação (títulos públicos federais), que representam grande parte dos investimentos nos portfólios da Real Grandeza, tiveram uma rentabilidade negativa de -1,7% no mês de outubro, acumulando prejuízo de -4,2% no ano. Mesmo assim, a equipe conseguiu, com a diversificação, proteger os investimentos da Real Grandeza por meio de uma gestão de riscos eficiente.

Como exemplo, nos últimos meses, foram realizados investimentos em renda fixa americana, que renderam 5,8% em outubro – e 19,9% no ano; e aplicações em renda variável americana, que renderam 5,4%, em outubro, e 43,1%, no ano. Desde março de 2023, quando foi criado, o fundo de fundos multimercados também tem desempenhado um importante papel na diversificação dos portfólios, tendo entregado um resultado de 0,96%, no mês, e de 3,6%, no ano, até 31 de outubro. Apesar de representarem uma pequena porção do portfólio, esses investimentos foram fundamentais para a preservação dos recursos dos participantes.

Macroalocação e

Carteira Estratégica

O propósito da gestão de investimentos é gerar retornos suficientes para pagar, além dos custos, os benefícios previdenciários dos aposentados e pensionistas. Isso envolve estabelecer objetivos, desenvolver estratégias e administrar uma carteira de investimentos, levando em conta as condições econômicas, as tendências de mercado e as características de cada plano.

A Real Grandeza acredita que a melhor forma de atingir esses objetivos é através da Estratégia de Macroalocação, cujo foco é a construção de uma Carteira Estratégica, que define a distribuição dos investimentos entre as classes de ativos e maximiza as chances de atingir os objetivos de longo prazo da Fundação, sendo atualizada anualmente pelas Políticas de Investimentos.

Protegendo a solvência do Plano BD

O BD é um plano previdenciário maduro, em que a maior parte dos participantes já recebe benefícios, e o passivo (compromissos presentes e futuros com o pagamento de aposentadorias e pensões) assume papel central na gestão dos ativos da carteira de investimentos. Por isso, a definição da Carteira Estratégica do plano é baseada em um modelo de ALM (Asset Liability Management), que busca maximizar a probabilidade de solvência. Atualmente, a maior parte do portfólio está em renda fixa, mais especificamente em títulos públicos federais de longo prazo, indexados à inflação, a fim de buscar um casamento do fluxo de pagamento de benefícios ao fluxo recebido destes ativos.

Ao longo do ano, houve algumas janelas de oportunidade para avançar nessa estratégia, o que resultou na aquisição de mais de R$1,5 bilhões em NTN-Bs (Notas do Tesouro Nacional) a preços atrativos, com taxas superiores à meta atuarial. Esse movimento contribui para a melhoria da solvência do plano e ajuda a garantir os pagamentos futuros dos participantes.

Composição da carteira

O gráfico abaixo traz a composição da carteira do Plano BD em outubro de 2024. Uma mudança recente que, apesar de pequena, foi relevante para o portfólio foi a venda dos FIPs (Fundos de Investimentos em Participações) movimento que ajuda no aumento de liquidez do portfólio.

Em busca da diversificação

nos planos CD,

FRG Prev e Futurus

Nos planos de contribuição definida e contribuição variável, a Real Grandeza segue a estratégia de macroalocação e busca a diversificação como principal ferramenta de preservação de capital dos participantes.