Rentabilidade
X Metas
Os efeitos da crise provocada pela pandemia de Covid-19 afetaram negativamente a rentabilidade dos planos de benefício da Real Grandeza no 1º semestre do ano, como pode ser constatado no gráfico I.
Gráfico I
Rentabilidades dos
Planos FRG x Metas em 2020
(até junho)
Contudo, é sempre importante levar em conta que a gestão dos investimentos é feita com o pensamento no longo prazo, visto que o objetivo final é gerar retornos positivos ao longo do tempo para garantir o pagamento de benefícios futuros aos participantes. Os gráficos II e III mostram, sob uma perspectiva de longo prazo, momentos de crise e o comportamento das carteiras dos planos BD e CD, respectivamente. Também é de extrema importância considerar a recuperação da rentabilidade desde o momento mais agudo desta última crise que se manifestou nos preços dos ativos nos diferentes mercados, fato ocorrido no mês de março.
Gráfico II
Plano BD x Meta
*As metas para os Planos BD e CD, que para 2020 são INPC + 5% e IGP-DI + 4,23% respectivamente, no gráfico acima são dispostas até o mês de junho, assim como a taxa Selic que é a meta dos planos PGA e FA.
Meta
1.006%
Plano BD
1.763%
Plano CD
998%
Meta
740%
Gráfico III
Plano CD x Meta
FRG x Média dos
Fundos de Pensão
No comparativo das rentabilidades dos investimentos totais da Real Grandeza com a rentabilidade média dos Fundos de Pensão nos últimos 12 meses, até junho de 2020, pode-se observar que a Real Grandeza, mesmo no contexto presente, obteve desempenho superior à média, como destacado no Gráfico IV a seguir.
Gráfico IV
Rentabilidade em 12 meses
- FRG x Média das EFPC
*A Média das EFPC refere-se à média de rentabilidades das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) divulgada mensalmente pela Abrapp.
No gráfico V é possível observar a comparação entre a rentabilidade total da FRG e a média dos outros fundos de pensão categorizados como Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC), no período de dez anos. Constata-se que os retornos gerados pelos investimentos da FRG ao longo do período são maiores que a média de seus pares no mercado, reiterando a visão de que o foco em resultados de longo prazo é capaz de gerar valor aos participantes mesmo com os eventos de crise que permeiam o caminho.
Gráfico V
FRG x Média dos Fundos de Pensão
de 2010 até junho de 2020
*A Média das EFPC refere-se à média de rentabilidades das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) divulgada mensalmente pela Abrapp.
Estrutura da FRG
e Diversificação
A composição por plano dos ativos totais sob gestão da FRG é mostrada a seguir. O Plano BD compõe a maior parte dos ativos de forma que já é um plano maduro que se encontra em sua fase de desinvestimento, na qual os desembolsos para o pagamento de benefícios são superiores aos aportes feitos por participantes ativos. Por outro lado, o Plano CD detém perfil mais jovem e ainda se encontra na fase de investimento, contendo mais participantes ativos que aposentados.
O Fundo Assistencial (FA), criado com o objetivo de garantir sustentação de um plano de saúde de autogestão, assim como o Plano de Gestão Administrativa (PGA), cujo objetivo é custear o funcionamento da estrutura da FRG, ambos têm como principal característica a menor exposição a ativos arriscados, como a renda variável e investimentos estruturados, por exemplo. Na mesma medida, a concentração em ativos de renda fixa emitidos pelo Tesouro Nacional, faz esses planos terem menor diversificação quando comparados aos Planos BD e CD. Os gráficos VI e VII espelham em termos percentual e financeiro o tamanho de cada plano gerido pela FRG.
Gráfico VI
Composição dos Planos
(junho de 2020)
Gráfico VII
Patrimônio dos Planos
em bilhões de reais
(junho de 2020)
Os gráficos a seguir exibem a composição dos ativos por segmento de investimentos sob gestão da FRG, tanto em porcentagem como em volume financeiro. O patrimônio total é majoritariamente concentrado em ativos de renda fixa, principalmente emitidos pelo Tesouro Nacional, com uma pequena parcela composta por papéis de instituições financeiras privadas. Os ativos de renda fixa costumam garantir às carteiras dos planos a segurança necessária para que outra parcela dos recursos possa ser investida em segmentos mais arriscados, como a renda variável, por exemplo. Contudo, é de se notar que cada seguimento da carteira não irá necessariamente bater a meta de investimentos dos planos individualmente e que a composição das carteiras entre os diferentes seguimentos de ativos que terão o objetivo de superar as metas. É a partir da otimização matemática entre o risco e o retorno projetados para cada ativo, que o estudo o de ALM definirá a alocação estratégica de cada plano. Por fim, é necessário ressaltar que em tempos de juros mundiais historicamente baixos a diversificação emerge como um instrumento essencial para melhorar a relação risco x retorno e ajudar no cumprimento dos objetivos.
Gráfico VIII
Composição por Segmentos
( junho de 2020)
Gráfico IX
Composição por Segmentos
em bilhões de reais
( junho de 2020)
